Qué son y cómo tributan los scrip dividends

Qué son y cómo tributan los scrip dividends

En la jerga de los mercados financieros hay un término que cada vez se ha ido extendiendo más. Un concepto que con el que los inversores han tenido que familiarizarse cada vez más: el conocido como scrip dividend. De una manera muy resumida, se trata de una forma de retribuir a los accionistas que muchas firmas utilizan. La cuestión es: ¿en qué consiste y cómo tributan? 

Tabla de contenidos

¿Qué es el Scrip dividend o dividendo en acciones?

El scrip dividend es el pago del dividendo –la retribución periódica que la empresa hace habitualmente a sus accionistas – en forma de títulos de la propia compañía. 

Dicho de otro modo, la empresa retribuye a sus accionistas con acciones nuevas gratuitamente. Se trata de un método alternativo al tradicional pago en efectivo.

Para acometer este pago hay dos opciones: o bien la compañía decide ampliar capital para poder repartir esos nuevos títulos en proporción al capital que tenía cada inversor, o bien utilizar la autocartera. Esto es, que la empresa coja acciones que tiene guardadas para abonar esa retribución a sus inversores. 

¿Por qué las empresas recurren al scrip dividend?

¿Y cuál es el motivo que empuja a las compañiasa retribuir a sus accionistas de esta forma? Pues bien, a las empresas el scrip dividend les supone un menor esfuerzo financiero que desembolsar una cantidad periódica a sus inversores. A ello hay que sumarle que si se aumenta capital también mejora la capitalización de la compañía

Sin embargo, es una práctica que no está exenta de polémicas. Múltiples analistas y expertos de toda índole han señalado que esto no es un pago, sino que se trata de un recurso por parte de una compañía para financiarse mediante la captación de recursos de sus accionistas o captando a otros nuevos inversores.

Ventajas e inconvenientes de los scrip dividends de las compañías

Por norma, este método se emplea en épocas de crisis, como se vio en España a partir de la década del 2010, debido a que en los ciclos recesivos muchas empresas no tienen una situación de caja boyante.

En muchas ocasiones, lo que las compañías hacen es ofrecer la posibilidad a sus inversores de decantarse por un tipo u otro de pago. Por eso es conveniente conocer cuáles son las ventajas y desventajas del scrip dividend para un inversor minorista. 

El pago del dividendo en acciones tiene beneficios y aspectos menos positivos para el pequeño inversor que conviene conocer antes de decantarse por cobrarlo de esta forma o en efectivo. 

La principal ventaja es su tributación, pero más adelante entraremos más al detalle en esta cuestión. Más allá de la fiscalidad, los scrip dividends permiten a los pequeños inversores ampliar su participación en el capital de una compañía sin desembolsar un euro, ya que son acciones que se reciben gratis.

Eso sí, el scrip dividend también conlleva una serie de inconvenientes, pues muchas veces tira del precio de la acción hacia abajo, lo que supone que nuestras acciones tengan menos valor. Así, en este caso los expertos aconsejan recibir las nuevas acciones y venderlas de inmediato, para así sacar la máxima rentabilidad que se pueda antes de que el precio descienda en mayor medida.

Por consiguiente, este método de retribución viene bien cuando no se quiere tributar por el dividendo, ya que no supone una carga fiscal. Pero el inversor debe saber que el mercado puede reaccionar a la baja ante una operación de este tipo.

¿Cuáles son las opciones de un accionista ante un scrip dividend? 

Cuando una compañía anuncia la entrega del scrip dividend a través de una ampliación de capital, lo que da lugar a dos vías posibles para el accionista:

Acudir a la ampliación de capital

 La sociedad entrega a cada accionista unos derechos de suscripción por cada acción que tenga, lo que le permitirá acudir a la ampliación de capital y, por tanto, aumentar el número de acciones que poseede la empresa.

Vender los derechos de suscripción

La segunda opción para los accionistas es vender los derechos de suscripción proporcionados por la empresa, lo que les aportaría liquidez. 

Ante este supuesto, en muchas ocasiones las propias empresas otorgan dos alternativas para ello: vender los derechos a la propia entidad o hacerlo en bolsa

A la hora de tomar la decisión, hay que tener en cuenta que si se escoge la primera opción se venderá a un precio fijado previamente por la compañía, pero de la segunda forma se hará al precio o la cotización que tenga en el mercado y que puede fluctuar

Así es la tributación de los scrip dividend

A nivel fiscal, los accionistas que optan por el scrip dividend deben tener en cuenta que, hasta que no vendan las nuevas acciones, estas no tributarán por el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF), al igual que ocurre en otras ocasiones al adquirir nuevas acciones de una compañía.

En este caso, la tributación queda aplazada hasta que se lleve a cabo la transacción. Sin embargo, cuando se recibe el dividendo en efectivo sí que se incluye en la declaración del IRPF.

En este sentido, a la hora de tributar por este pago, no consta como ingreso en la base del IRPF -como sí ocurre con el dividendo en metálico-, de modo que no está sometido a retención fiscal y se aplaza la tributación hasta el momento en que se vendan las acciones.

Además, aquellos accionistas que no deseen ampliar su participación y, por tanto, opten por la venta de los nuevos títulos correspondientes al scrip dividend, verán su participación diluida. Y es que, aunque permanezcan con el mismo número de acciones, la cantidad total ha aumentado debido a la ampliación de capital. Por tanto, esa misma cifra ahora representará un porcentaje menor del total y, por ende, también de los futuros beneficios y dividendos de la empresa

En este caso, también se debe tener en cuenta si la situación bursátil es la más óptima, es decir, si el valor de las acciones está cayendo o aumentando.  Ante esta situación, pueden surgir dudas y varias preguntas relacionadas al respecto. 

¿Es mejor diversificar la cartera?, ¿es conveniente apostar por la inversión actual?, ¿cómo está cotizando la empresa? La decisión final dependerá de lo que el inversor considere relevante para su inversión, aunque siempre es conveniente contar con el apoyo de un asesor financiero.

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Otros artículos